瑞銀研究指　拜登退選特朗普再入主白宮可能性有六成

美國總統拜登宣布放棄競逐連任，轉為支持副總統賀錦麗出選，市場正評估對特朗普重新掌權的影響。美元在亞洲時段稍為走弱，美匯指數曾微跌至104.2水平以下。

瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室發表報告，指賀錦麗獲拜登支持，令她處於拿取提名的有利位置，預計她會強調拜登政綱的連續性、作為副總統的服務以及她吸引女性、年輕選民和有色人種選民的能力。同時預期任何民主黨提名人都不會顯著偏離拜登對氣候變遷、加大對大型企業反競爭行為的審查以及對中國貿易行為施加壓力的關注，當中以賀錦麗的政策連續性是最清晰。

瑞銀表示，拜登退選前，特朗普重新入主白宮的可能性是60%，其中45%機會是特朗普贏之餘更全取參眾兩院，即所謂的「紅色橫掃」(red sweep)。特朗普贏而分治國會的機會是15%。民主黨提名人獲勝而分治國會的可能性是30%，而民主黨全取總統寶座及參眾兩院，即「藍色橫掃」(blue sweep)的可能性只有10% 。

瑞銀又指，就賀錦麗被提名成為民主黨提名人而言，選舉動態不會發生太大變化，因為美國選民兩極化嚴重，拜登的大多數支持者都不願意放棄民主黨的提名人。在未來幾個月裡，預計兩黨都將重點放在投票率，民主黨必須激勵年輕選民，共和黨人必須鼓勵特朗普支持者投票。拜登退選為民主黨帶來重大挑戰的同時，亦迫使共和黨制定新的競選策略來應對新的和更年輕的對手。

至於選舉如何影響投資者，若特朗普勝利，尤其是國會由共和黨控制下，可能會提高市場對減稅和放鬆商業監管的預期，同時加劇對更高貿易關稅的擔憂，受益的可能包括金融服務業，而更高的進口關稅可能損害擁有全球供應鏈的美國公司。另一方面，民主黨政府則可能繼續支持有利綠色能源、效率和電動車製造商的措施。

瑞銀預期短期內市場出現一些波動，呼籲投資者謹記美國政治遠不是金融市場回報的最大驅動力，經濟數據和聯儲局減息預期仍然同樣重要，建議採取各種策略來管理與選舉相關的風險，包括持有多元化的投資組合，並考慮具資本保值或收益產生功能的結構性投資。

瑞銀基本預測，在大多數政治情景下，標普500指數年底可升至5900點，除非民主黨大獲全勝，導致更高的企業稅，或特朗普強行實施貿易政策，但這兩種結果都不太可能出現。此外，美國頂尖科技巨企的正面前景可能足以抵銷政治不確定性。